Les actions américaines en hausse après la baisse des taux de la Fed
Les marchés boursiers américains ont connu une hausse notable suite à la réduction significative des taux par la Réserve fédérale, la première en quatre ans. Le S&P 500 a progressé de 1,3% aujourd’hui, atteignant un nouveau sommet en séance. Cette hausse contraste fortement avec la baisse de 0,3% de mercredi après l’annonce par la Fed d’une réduction de 50 points de base. Parallèlement, les rendements du Trésor ont augmenté, indiquant une baisse des prix des obligations.
Les investisseurs étaient nerveux avant la réunion de la Fed, qui était très attendue comme un potentiel tournant pour les marchés. Les contrats à terme sur les taux avaient connu des fluctuations considérables alors que les traders ajustaient leurs attentes quant à l’ampleur de la baisse des taux. Maintenant que la réduction des taux est une réalité, les marchés se concentrent sur d’autres indicateurs économiques tels que la croissance des bénéfices des entreprises, qui est restée robuste tout au long de l’année.
Michael Purves, PDG de Tallbacken Capital Advisors, suggère que le rallye des actions est largement dû au fait que l’incertitude entourant la réunion de la Fed a été dissipée.
Pendant ce temps, Ed Yardeni, fondateur de Yardeni Research, estime que la décision de la Fed de stimuler l’économie augmente la probabilité d’un atterrissage en douceur de l’économie, où l’inflation est maîtrisée sans entraver significativement la croissance.
Yardeni a également souligné que des taux plus bas pourraient être particulièrement bénéfiques pour les petites entreprises très endettées et les actions de valeur sensibles à l’économie.
Il s’attend à ce que le rallye du marché, qui a vu le S&P 500 augmenter de 18,5% cette année, s’étende au-delà des grandes entreprises technologiques qui ont mené la charge jusqu’à présent. L’indice Russell 2000 des petites capitalisations a également reflété une dynamique positive, avec une augmentation de 1,4% ce matin, après une performance presque stable mercredi.
Les données historiques de Keith Lerner, co-directeur des investissements chez Truist Advisory Services, suggèrent que les actions se comportent généralement bien après les baisses de taux, sauf en cas de récession. Cependant, Lerner note également le potentiel de volatilité à court terme du marché alors que les effets de la décision de la Fed se propagent sur les marchés.
Sur le marché des changes, le dollar a peu varié, restant proche de son niveau le plus bas depuis environ un an. Les traders se préparent également à une possible volatilité demain, avec l’expiration trimestrielle d’une variété d’options et de contrats à terme, évalués à environ 5,1 billions de dollars, qui pourrait entraîner des ajustements significatifs des positions.
La réaction modérée du marché mercredi était quelque peu attendue, car les prix des actifs avaient déjà évolué dans les jours précédant la décision de la Fed. Matt Diczok, responsable de la stratégie de revenu fixe chez Merrill and Bank of America Private Bank, a comparé ce phénomène à l’adage “acheter la rumeur, vendre la nouvelle”.
Les rendements du Trésor ont poursuivi leur trajectoire ascendante aujourd’hui, les rendements de référence à 10 ans atteignant 3,75% et les rendements à deux ans 3,6%. Ce mouvement a été davantage influencé par les données hebdomadaires sur l’emploi qui ont souligné la résilience du marché du travail.
La récente réunion de la Fed étant terminée, les analystes de BMO Capital Markets suggèrent que l’attention du marché se tournera maintenant vers les données entrantes pour affiner davantage le récit économique.
Reuters a contribué à cet article.
